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　　产业链中游是医美服务机构，参与者众多，包括公立医院整形美容科、大型连锁医院、中小型民营整形医院、小型私人诊所等。根据艾瑞数据显示，截止2019年底，国内有医疗美容自治的终端机构共1.3万家，其中医院类医美机构占比为29.1%，门诊部类医美机构占比为32.9%，诊所类医美机构占比为38%，垂直平台新氧平台入驻医美机构超6000家。正规医美对机构合规性、医生资质、药品和器械及操作等级都有明确要求。头部机构例如朗姿、华韩正在经历成熟医院持续内生增长，同时通过门诊部和轻医美诊所的区域连锁扩张，持续巩固品牌影响力夺取市场份额。但目前“黑医美”盛行，合法正规的医美机构严重供不应求。但长期来看，非正规医美机构将被取缔，正规医美机构将占据更多市场份额。

　　医美行业的下游是消费者和获客平台。伴随行业发展和技术成熟，下游对医美服务需求越来越多，消费者群体也逐渐壮大，“变美”不再是女性消费者的专利。根据艾瑞咨询调研显示，目前医美人群中，约10%为男性。医美服务机构除了直接对接消费者进行诊疗外，还可以通过多种获客渠道吸引用户群体，包括线下美容院等导流机构、垂直类医美平台（新氧、更美）、综合电商（阿里、美团、大众点评）等。新氧科技以内容吸引用户、以社区和服务留住用户、以较大的用户群吸引更多医美机构入驻，而更丰富的内容和服务进一步吸引更多用户、实现更高黏性，从而形成较强的网络效应。通过连接用户与医美机构，新氧平台降低信息不对称性，促进供需匹配，从而分享医美机构的获客预算，盈利模式主要是向医美机构收取信息服务费和预订服务费。在垂直类医美平台中，新氧的市场占有率49%，更美17%，悦美13%，各平台之间用户重合率低。医美网络平台正处于用户积累和市场教育的阶段，是快速成长的增量市场，网络效应明显。

　　华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）于2000年01月03日成立，是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。凭借微生物发酵、交联两大科技平台，实现了四大技术突破，已申请专利 95 项，获得多项国家级、省部级奖项，并逐步将产品类型由透明质酸原料延伸至多种生物活性物质、医疗终端产品和功能性护肤品，覆盖了透明质酸原料至相关终端产品的完整产业链。华熙生物于2019年11月6日正式在A股上市，截至2021年1月26日，公司总市值为955亿元。